米SEC、ドル連動型ステーブルコインに新ガイダンスを発表 – 「Covered Stablecoins」は証券に該当せず

米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産に関する規制の明確化を目的とし、新たなステーブルコインに関するガイダンスを発表しました。SECの法人財務部門によると、今回の声明は「Covered Stablecoins」と呼ばれる特定のタイプのステーブルコインに焦点を当てたもので、米ドルに対して1:1の価値を維持し、同額の米ドルで償還可能なステーブルコインを指します。

SECの説明によれば、「Covered Stablecoins」は、低リスクかつ高い流動性を持つ資産によって裏付けられており、それらの資産は、発行済みのすべてのトークンの償還価値を上回る米ドル価値を持っています。この分類には、Tether（USDT）やUSDCなどの主要なUSD連動型ステーブルコインが含まれます。一方で、アルゴリズム型や利回り付きのステーブルコイン、また他の資産に連動したステーブルコインは対象外とされています。

SECは、今回の声明により「Covered Stablecoins」の発行や販売は1933年証券法第2条(a)(1)における証券の提供および販売には該当しないとの見解を示しました。発行者は、販売収益を裏付け資産に充てており、購入者には投資リターンへの期待がないため、投機的な取引や投資目的とはみなされないと説明しています。このため、これらのステーブルコインの発行・償還に関与する者は、証券法に基づく登録義務を負わないことが明確にされました。